El capital sigue fluyendo hacia el cero neto, pero sólo donde se dan las condiciones adecuadas
A pesar de los vientos en contra a escala mundial y de la incertidumbre geopolítica, el capital sigue fluyendo hacia el neto cero allí donde se dan las condiciones adecuadas. Según Reuterspero las empresas de todo el mundo siguen invirtiendo en tecnologías limpias y estrategias de reducción de emisiones. Esta resistencia dice mucho del compromiso a largo plazo del sector privado con la transición sostenible, incluso en medio de la ambigüedad política o la desaceleración económica.
El último Barómetro de Avances Empresariales, respaldado por el Consejo Empresarial Mundial de Desarrollo Sostenible (WBCSD), muestra que 91% de los ejecutivos han mantenido o aumentado sus inversiones en sostenibilidad en el último año. Quizá lo más revelador sea que 92% consideran ahora que el coste de la inacción es mucho mayor que el gasto de la transición. Esto demuestra que la sostenibilidad ya no es sólo una cuestión de reputación, sino una prioridad financiera y estratégica.
La inversión favorece la estabilidad y la planificación estratégica
Sin embargo, este compromiso mundial no se traduce de manera uniforme en todas las geografías. La inversión sigue concentrándose en los mercados en los que los gobiernos y los reguladores ofrecen orientaciones claras, incentivos coherentes y seguridad jurídica. Un buen ejemplo es Alemania, que atrajo más de 37.000 millones de euros en inversiones en energías limpias en 2023. Este éxito se debe en gran medida a la solidez de las infraestructuras y a los objetivos a largo plazo en materia de energías renovables, como se destaca en el Informe de Reuters.
Por otro lado, las normativas cambiantes o poco claras tienden a desalentar los flujos de capital a largo plazo. En Europa, las revisiones propuestas de la Directiva sobre reclamaciones ecológicas han creado confusión tanto entre las empresas como entre los inversores. Empresas de todos los sectores instan ahora a la Comisión Europea a no debilitar estas normas, alegando que una regulación previsible es esencial para que prosperen los compromisos ASG.
Este contraste pone de relieve un punto crucial: la claridad política es tan importante como la ambición. Sin una hoja de ruta estable, incluso las inversiones mejor intencionadas pueden estancarse.
Por qué son importantes los marcos como el NZIF
Para apoyar esta oleada de capital sostenible, se necesitan marcos sólidos como la Marco de Inversión Neto Cero (NZIF) desempeñan un papel clave. Desarrollado por el Grupo de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático (IIGCC), el NZIF ofrece a los gestores y propietarios de activos una vía estructurada para alinear sus carteras con los objetivos de cero emisiones netas.
Al establecer objetivos a nivel de cartera y definir metas a nivel de activos, el NZIF ayuda a los inversores institucionales a impulsar la descarbonización en consonancia con el Acuerdo de París. Y lo que es más importante, ofrece transparencia y rendición de cuentas, dos elementos esenciales para ampliar la financiación de la lucha contra el cambio climático.
Este enfoque estructurado complementa iniciativas políticas más amplias como la Pacto Verde Europeocuyo objetivo es que la UE sea neutra para el clima en 2050. Juntas, la política y la práctica pueden constituir un poderoso motor de cambio, siempre que sean coherentes y aplicables.
Una escalada más dura para los mercados emergentes
El camino hacia la neutralidad es más difícil para las economías emergentes. Países como India, Brasil y Sudáfrica siguen dependiendo en gran medida de los combustibles fósiles, no sólo para obtener energía, sino también para su crecimiento económico. En Reuters La creciente demanda de energía en estas regiones está empujando a algunos gobiernos a redoblar sus esfuerzos para explotar el petróleo y el gas, a pesar de que las energías renovables son cada vez más competitivas en términos de costes.
La situación crea una compleja disyuntiva. Por un lado, las energías renovables pueden ofrecer independencia energética y ahorro de costes a largo plazo. Por otro, los combustibles fósiles siguen dominando las cadenas de suministro energético y las infraestructuras. Para romper esta dependencia, los mercados emergentes necesitarán un apoyo a medida, tanto financiero como técnico.
Sin embargo, con los incentivos y los marcos de riesgo compartido adecuados, estos países pueden saltarse los modelos tradicionales y convertirse en líderes del desarrollo de energías limpias. Lo que hace falta ahora es capital paciente y colaboración mundial.
La innovación financiera abre nuevas posibilidades
Hay indicios alentadores de que la innovación financiera está ayudando a cerrar la brecha de inversión neta cero. El sitio Banco Interamericano de Desarrollo (BID) anunció recientemente planes para movilizar al menos $11.000 millones en financiación para el clima y la sostenibilidad. Estos fondos están destinados a proyectos que aumenten la resiliencia frente a las catástrofes naturales y atraigan capital privado hacia infraestructuras verdes.
Paralelamente, están cobrando impulso nuevos instrumentos como los Bonos Amazonia. Estos productos de deuda sostenible están diseñados para financiar la conservación de la selva tropical en Brasil, Colombia y Perú. No sólo apoyan la biodiversidad, sino que también ofrecen a los inversores una rentabilidad vinculada a los resultados climáticos.
Estas innovaciones ponen de relieve la creciente madurez del ecosistema de las finanzas sostenibles. Los mercados están yendo más allá de la selección ESG básica hacia el rendimiento vinculado al impacto y los resultados en el mundo real.
Las empresas tienen un papel, pero la política también
En última instancia, el sector privado no puede actuar solo. Los gobiernos deben crear entornos propicios que recompensen el pensamiento a largo plazo y penalicen la inacción. Esto significa integrar los objetivos climáticos en la contratación pública, las subvenciones, los acuerdos comerciales y la planificación del desarrollo.
Además, la transparencia y la armonización de la información sobre ASG en todas las regiones ayudarán a los inversores a comparar los productos de cada región con los de las demás. Por ejemplo, iniciativas como la Directiva sobre informes de sostenibilidad empresarial (CSRD) ya están presionando a las empresas para que se ajusten a parámetros mundialmente reconocidos, un paso esencial para dirigir el capital hacia donde puede hacer más bien.
Conclusión: El futuro pasa por crear las condiciones adecuadas
El capital sigue fluyendo hacia el net zero cuando se dan las condiciones adecuadas. Esto incluye algo más que financiación. Requiere estabilidad política a largo plazo, incentivos alineados, instituciones fuertes y voluntad de innovar. A medida que se intensifica la urgencia de la crisis climática, se reduce el margen para atraer inversiones significativas.
Para liderar este espacio, tanto los mercados desarrollados como los emergentes deben centrarse en eliminar barreras, estandarizar marcos y ampliar la financiación sostenible. ¿La buena noticia? El capital está ahí. Lo que falta es garantizar que se den las condiciones adecuadas para ponerlo a trabajar.
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