Muchos profesionales siguen confundiendo Informes ASG frente a calificaciones ASG, sobre todo al principio de sus carreras. Estos términos suelen aparecer juntos en las descripciones de los puestos de trabajo relacionados con la sostenibilidad, en las actualizaciones para inversores y en los debates sobre normativa. Sin embargo, no son lo mismo. En la práctica, sirven a públicos diferentes, se basan en procesos distintos y responden a preguntas diferentes.
Esa distinción es más importante ahora porque la divulgación de la sostenibilidad es cada vez más estructurada, mientras que la supervisión de las calificaciones también es más estricta. La Fundación IFRS explica que la NIIF Normas de divulgación de la sostenibilidad establece requisitos para que las empresas revelen los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad en los informes financieros generales. Por su parte, la Reglamento de clasificación se publicó en noviembre de 2024 y se aplicará a partir del 2 de julio de 2026.
Por qué es importante esta distinción
A nivel práctico, Informes ESG es lo que una empresa divulga sobre su estrategia de sostenibilidad, gobernanza, riesgos, métricas y resultados. Forma parte del propio proceso de comunicación y rendición de cuentas de la empresa.
Clasificaciones ESG son evaluaciones externas. Las elaboran proveedores especializados que utilizan sus propias metodologías para evaluar a las empresas. Informe de la OICV sobre las calificaciones y los productos de datos ESG puso de relieve las preocupaciones en torno a la transparencia, la comparabilidad, la gobernanza y los conflictos de intereses en este mercado.
Así que la diferencia fundamental es simple:
Informes muestra lo que la empresa dice, mide y documenta.
Clasificaciones mostrar cómo interpretan esa información las partes externas.
Por eso, los profesionales que los tratan como intercambiables suelen tener dificultades. Una buena divulgación no produce automáticamente una buena calificación. Una buena calificación no significa automáticamente que el informe subyacente de la empresa sea completo o útil para la toma de decisiones.
En qué consiste realmente la información ASG
Cuando los profesionales trabajan en la elaboración de informes ASG, suelen centrarse en los procesos internos. Eso incluye identificar temas materiales, organizar datos, alinearse con las normas de divulgación, validar métricas y explicar los avances de forma creíble.
En Fundación IFRS afirma que las normas de la ISSB proporcionan una base mundial para la información sobre sostenibilidad destinada a los inversores, y que su actual seguimiento jurisdiccional muestra que muchas jurisdicciones ya están utilizando o adoptando medidas para adoptarlas. NIIF S1 y NIIF S2. Esto demuestra que la información ASG ya no es sólo un ejercicio de comunicación voluntaria. Cada vez está más formalizado, más centrado en la aplicación y más estrechamente vinculado a las expectativas de información financiera.
En el trabajo diario, los informes ESG suelen incluir:
- evaluación de la materialidad
- participación de las partes interesadas
- mapa de gobernanza
- fijación de objetivos
- recogida de datos en todas las unidades de negocio
- redacción y revisión de textos
Por eso las funciones de información requieren estructura y coordinación. Se sitúan cerca de los departamentos de operaciones, jurídico, financiero, de riesgos y de comunicación.
Qué miden realmente las calificaciones ESG
Los proveedores de calificaciones no se limitan a copiar los informes de las empresas. Interpretan los datos a través de sus propios modelos.
Por ejemplo, MSCI afirma que sus calificaciones ASG están diseñadas para medir la resistencia de una empresa a los riesgos y oportunidades de sostenibilidad específicos del sector y relevantes desde el punto de vista financiero. S&P Global dice que sus puntuaciones ASG miden el rendimiento en riesgos, oportunidades e impactos ASG materiales en comparación con sus homólogos del sector, utilizando la información revelada por las empresas, así como los medios de comunicación, el análisis de las partes interesadas, los enfoques de modelización y la participación de las empresas.
Esa diferencia es importante. Un proveedor puede hacer hincapié en la resistencia financiera y el riesgo relativo del sector. Otro puede dar más importancia a los impactos más amplios, la comparación entre pares, los datos modelizados o el análisis de controversias. Por tanto, incluso cuando dos proveedores analizan la misma empresa, pueden no obtener el mismo resultado.
Por qué difieren las valoraciones en la práctica
Una de las ideas más útiles para los profesionales procede de la publicación del MIT Sloan Proyecto Aggregate Confusion. Su investigación reveló que la divergencia entre las calificaciones ASG se debe principalmente a alcance, medida y peso.
Eso significa que los proveedores pueden diferir porque:
- incluyen diferentes indicadores
- definen la misma cuestión de forma diferente
- asignan una importancia diferente a cada factor
Aquí es donde empieza la confusión en el mundo real. Una empresa puede publicar un informe de sostenibilidad detallado, revelar sus objetivos climáticos y explicar claramente su gobernanza. Sin embargo, es posible que un proveedor de calificaciones le otorgue una puntuación modesta debido a la ponderación sectorial, el tratamiento controvertido o las lagunas en los datos. Otro puede puntuarla más favorablemente porque valora de forma diferente las prácticas de gestión de riesgos.
Un ejemplo práctico no siempre tiene que ver con un escándalo o una métrica débil. A menudo, la divergencia proviene de la propia metodología. MSCI metodología incorpora explícitamente las controversias y la evaluación de la gestión de riesgos, mientras que S&P Global afirma que su puntuación se basa en la divulgación de información, el análisis de los medios de comunicación y las partes interesadas, la modelización y la evaluación comparativa del sector. Dado que los marcos no son idénticos, los resultados mixtos no deberían sorprender a los profesionales.
Una forma mejor de pensar sobre los informes ASG frente a las calificaciones ASG
Un modelo de trabajo útil es el siguiente:
Los informes ESG son la capa de entrada.
Aquí es donde la empresa recopila datos, define prioridades y comunica información.
Las calificaciones ESG son la capa de interpretación.
Aquí es donde los proveedores externos traducen la información disponible en una puntuación, opinión o clasificación.
Este marco ayuda a los equipos a evitar un error común: intentar gestionar las calificaciones sin mejorar primero la calidad de los informes, la gobernanza y la coherencia de los datos.
Errores comunes de los profesionales
Un error común es suponer que una mejor información siempre conduce a mejores calificaciones. Puede ayudar, pero no garantiza la alineación porque los proveedores utilizan metodologías diferentes.
Otro error es aprender sólo una parte. Los profesionales que entienden las normas de divulgación pero no las evaluaciones de cara al inversor pueden tener dificultades para explicar por qué varían las puntuaciones. Por otra parte, los profesionales que entienden el lenguaje de las calificaciones pero no los sistemas de información pueden pasar por alto el trabajo operativo necesario para mejorar la calidad de los datos subyacentes.
Un tercer error es hablar en términos demasiado generales de “rendimiento ASG” sin plantearse una pregunta más precisa: ¿estamos hablando de lo que la empresa ha revelado, de cómo un proveedor lo ha puntuado o de cómo el mercado ha interpretado ambas cosas?
Las competencias más importantes
Para los profesionales que se encuentran en la fase inicial y media de su carrera, la capacidad más valiosa no es memorizar la terminología. Es aprender a conectar el trabajo de divulgación interna con la evaluación externa.
Eso significa ser capaz de:
- comprender las normas de información y la lógica de la divulgación
- interpretar de forma crítica las metodologías de calificación
- explicar por qué dos puntuaciones pueden diferir
- conectar materialidad, gobernanza y calidad de los datos
- comunicarse claramente con los equipos de sostenibilidad, finanzas e inversores
Aquí es donde los profesionales adquieren mayor credibilidad. Dejan de tratar Informes ASG frente a calificaciones ASG como una cuestión de vocabulario y empezar a entenderlo como una cuestión de flujo de trabajo.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la principal diferencia entre los informes ASG y las calificaciones ASG?
Los informes ASG son la divulgación por parte de una empresa de información relacionada con la sostenibilidad. Las calificaciones ASG son evaluaciones externas creadas por terceros proveedores que utilizan sus propias metodologías.
¿Por qué una empresa puede publicar un informe sólido y seguir recibiendo calificaciones mixtas?
Porque los proveedores de calificaciones difieren en alcance, medición y ponderación. La investigación del MIT Sloan identifica esos tres factores como los principales impulsores de las divergencias en las calificaciones ASG.
¿Por qué es importante para el crecimiento profesional?
Los profesionales que entienden tanto la divulgación como las calificaciones están mejor preparados para desempeñar funciones en la elaboración de informes de sostenibilidad, la inversión responsable, el cumplimiento y el análisis ASG, ya que pueden conectar los sistemas internos con las expectativas del mercado. Se trata de una deducción basada en la evolución de las normas de divulgación y la supervisión de las calificaciones.
Crear confianza práctica
Comprender Informes ASG frente a calificaciones ASG ya no es una habilidad de nicho. Se está convirtiendo en parte del conocimiento básico que se espera de los profesionales de la sostenibilidad, los analistas y los equipos de elaboración de informes. Cuanto más fuertes sean los profesionales en ambas áreas, mejor podrán explicar las lagunas, mejorar la información y apoyar una toma de decisiones más creíble.
Para los lectores que deseen una formación estructurada sobre estos temas, el Certificado en línea sobre informes de sostenibilidad (ESG) y el Certificado en línea sobre calificaciones e inversiones ASG son pasos relevantes porque cubren el aspecto práctico de la información, las normas, las calificaciones y las expectativas de cara al inversor.